所謂倉單質押指的是貨主企業把貨物存儲在倉庫中，然后可以憑倉庫開具的貨物倉儲憑證——倉單向銀行申請貸款，銀行根據貨物的價值向貨主企業提供一定比例的貸款，同時，由倉庫代理監管貨物。倉庫為貨主企業在倉庫中存儲的貨物開具倉單，存儲貨物的貨主企業憑著倉庫開具的倉單可以向銀行申請貸款，銀行根據在倉庫中間存儲貨物的價值為貨主企業提供一定比例的貸款。

　　一、倉單質押簡介

　　倉單是在倉庫受到存貨人要存放的貨物以后，向存貨人開具的說明存貨情況的存單。由于這種存單不單純是證明性的，外還具備特殊的功能和起到其它一些重要的作用，所以它便升格為“有價證券”的地位。

　　隨著市場經濟的發展，倉單不僅是存貨人與倉庫經營者之間的存貨憑證，基于倉單的交易也發展起來。倉單作為一種有價證券可以進行質押，實現資金融通。輔助完成現貨交易，提高交易效率，降低交易成本的功能，也具有價格發現功能。

　　所謂倉單質押指的是貨主企業把貨物存儲在倉庫中，然后可以憑倉庫開具的貨物倉儲憑證——倉單向銀行申請貸款，銀行根據貨物的價值向貨主企業提供一定比例的貸款，同時，由倉庫代理監管貨物。這里明顯的特征是貨物可以買賣流動，只要在庫中存儲的貨物總量不超過一定數量，貨主企業可以隨時在倉庫中間存儲和取出貨物。

　　在這種情況下，倉庫因為保有了一定的貨物存儲數量，提高了倉庫空間的利用率，也有了穩定存儲費輸入來源，同時因為監管了貨物的數量，也取得了一定的監管費收入。銀行因為控制了風險，同時增加了貸出款項的數量，增加了利息收入。另一方面，企業特別是流通企業則因為取得了更多的流動資金周轉，從而提高了企業的競爭能力。這種業務不同于動產的質押，質押貨物的使用權不發生轉移，質押貨物不可以再進行買賣，而物資銀行里面的貨物是可以流動的，可以進入流通領域進行買賣。也不同于市場中的當鋪或者典當行，當鋪或者典當行中間的貨物物權要發生有條件轉移。這是一種新型的經營模式，值得關注。

　　物資銀行運作模式的運作過程如下：

　　(1)貨主企業把貨物存放在倉庫中

　　(2)倉庫開具貨物存儲憑證——倉單給存貨的企業

　　(3)貨主企業向銀行提出貸款申請

　　(4)銀行向倉庫核實貨主企業存貨的品種、數量、質量等，根據銀行的有關貸款的管理規定，決定是否向貨主企業提供貸款，以及貸款的比例。

　　(5)經過銀行同意的進行抵押貸款的貨物，由銀行通知倉庫，此類貨物要按照物資銀行貨物管理辦法進行管理。

　　倉庫為貨主企業在倉庫中存儲的貨物開具倉單，存儲貨物的貨主企業憑著倉庫開具的倉單可以向銀行申請貸款，銀行根據在倉庫中間存儲貨物的價值為貨主企業提供一定比例的貸款。這里倉庫就承擔了類似于銀行的功能，只不過這里的銀行里面存的是貨物，而不是錢。倉庫成為第三方監管角色，且承擔了抵押貨物維護、監管的工作，分擔了銀行對抵押貨物管理的功能和風險，參與到金融領域中去了，也開辟了新的增值服務業務領域。倉庫、存儲貨物的貨主企業和銀行三方都參與到貨物抵押貸款中間，可以有效降低銀行的貸款風險，簡化操作手續，提高抵押貨物的流通性，確保各方的利益，實現雙贏。

　　這里倉庫是兩種委托代理關系的交點，一種是作為銀行的代理人，監管貨主企業在倉庫中存儲的貨物種類、品質、總數量，確保貨主企業存貨下限不能低于銀行對貨主企業要求的數量。相應地倉庫也對銀行有收取監管代理費用的權利。另一種是作為貨主企業的代理人管理倉庫中貨主企業的貨物，包括管理貨物的進出庫，確保倉儲貨物的安全，防潮、防霉等。相應地也對貨主企業有收取貨物保管，進出庫管理費用的權利。

　　二、國內有關倉單質押管理的討論

　　國內學者從1997年就開始了學術上的探討。

　　1998年任文超在科學決策上撰文，詳細介紹了以倉庫中的儲物為質物進行融資，1996年已經融通資金額逾億元，他曾氏公司三年的運作經驗，說明了此項業務前景十分廣闊。

　　2002年，房紹坤從法律的角度研究了倉單及倉單流通的法律問題。文中列舉了其法律屬性有：在我國的法律上是一單主義、是要式證券、背書證券、物權證券、文義證券、自付證券、繳還證券、記名證券。倉單的效力。闡述了倉單的三種法律效力，分別是提取倉儲物的效力、轉移倉儲物所有權的效力和倉單設質的效力。由于對于倉單作為一種票據進行質押，在我國的《合同法》上面沒有明確的規定。作者采用類比的方法，把倉單類比做匯票，建議倉單上注明可以質押，使倉單質押在理論上有了根據。

　　2000年底，中國農業銀行開始在小范圍內嘗試開展倉單質押貸款業務，

　　1998年上海市國際金融研究所任琪三提出以訂單為基礎的融資業務，操作過程與倉單質押業務類似。

　　2001年中國儲運總公司遍布全國的64家中，也有個別倉庫嘗試開展倉單質押管理。

　　三、倉單質押在實踐中的難題

　　a)政策法律不健全

　　倉單質押業務中，若貨主企業貸了款而逾期不還，或者倉庫違反約定監管不力造成銀行損失，銀行可以通過出售質押貨物打官司追索損失，這要求社會法律環境健全;否則，銀行的利益就不能得以保障，倉單質押業務就無法開展下去。

　　另外，關于倉單法律效力，目前還有很多空白和模糊的地方。比如，倉單與倉儲合同的關系問題，業界有兩種觀點，一種倉單為要式合同，沒有簽發倉單，則倉儲合同不成立。另一種觀點認為倉單只是倉儲合同的一種證明文件，倉儲合同成立在先，倉單只是其中的一種證明。又例如，法律上對提取貨物時是否是必須是存貨人沒有明確規定，實際操作中，各倉儲服務商有自己的規定，有的認(驗)單不認人，有的認單還要認人。

　　b)倉單標準化程度低

　　1999年10月1日起實施的《中華人民共和國合同法》規定了倉單上必須記載的內容：存貨人的名稱或者姓名和住所、倉儲物的品種、數量、質量、包裝、件數和標記、倉儲物的損耗標準、儲存場所、儲存期間、倉儲費、倉儲物保險情況、填發人、填發地點和填發時間。目前，倉單還是由各家倉庫自己設計的，雖然內容基本上我國合同法上的一致。但是，形式不統一。倉單質押業務中必須有可靠的倉單證書，以保證基本的有形和金融標準，因此，倉單格式的標準化非常必要且重要。

　　c)倉庫監管難

　　監管難題表現在以下幾個方面：

　　(1)、信息的不對稱

　　前面講的信用問題主要是因為信息不對稱所致。許多企業打一槍換一個地方，它不講信用的信息不能及時的被其它企業、銀行和倉庫所知道，對這種業務的開展造成很大的風險。

　　(2)、貨物品種復雜程度

　　對于貨主企業來講，它希望貨物品種數量和標準化程度能不受限制，不同品種之間具有可替代性，只要總價值能滿足銀行的要求即可;而對于銀行和倉庫來講，它卻希望貨物品種不能太多;否則，監管成本會急劇上升。

　　d)合約設計中的難題

　　我們知道，若給倉庫一個風險收入，那么，理論上講，這樣可以讓倉庫更能恪守盡職，做好監管工作，從而銀行損失的風險也會減少。在物資銀行業務運作模式中，由于倉庫處于代理人位置，其提供的實際上是服務，服務的無形化特點，使得費率的協商非常困難，太高了銀行的收益下降，或者銀行把此成本轉移給貨主企業，造成貨主企業融資成本上升。也就是說，怎么設計付給倉庫費率，才能有效激勵倉庫做好監管工作，且不與貨主企業合謀，損害銀行的利益是一個重大的課題，還有待于深入探索。因此有必要對倉庫進行等級評定。

　　四、小結

　　倉單質押在國外已經成為企業與銀行融通資金的重要手段，也是倉儲業增值服務的重要組成部分。在國內倉單質押業務也正在蓬勃興起，對整個國民經濟的影響越來越大。由于倉單質押業務管理以及由此引起的資金流動，涉及到法律、管理體制、信息安全等一系列問題，而且這些問題隨著實踐正在暴露，其解決方式還在探索之中，因此必須盡早從理論上研究和探索解決這些問題，用以指導實踐，從而促進我國經濟的發展。